פטר היה נער לא יוצלח שחי עם סבא שלו ליד היער בקצה הכפר. למרות אזהרותיו של הסב, יצא פטר ליער ופגש שם את הזאב, אותו זאב רע שממנו חששו כל אנשי הכפר.
הזאב לא היה סתם זאב אלא אדם-זאב, והוא ממש לא התעניין בפטר - הוא העדיף לנסות לגנוב עופות וחיות משק. מכיוון שפטר הפריע לו, הוא התכוון להיפטר ממנו ולרצחו. אלא שפטר אמנם לא היה חכם במיוחד אבל בהחלט לא מטומטם, והוא הציע לאדם-הזאב עיסקה ממנה שניהם יהיו מרווחים.
ראשית, פטר דאג לכך שסבו יוכל להזדקן בנחת וללא דאגות כלכליות - הוא ניגש אל חלפן הכספים המקומי שניסה לשווק רעיון חדש לו הוא קרה "ביטוח חיים", רכש אצלו ביטוח כזה ואחר כך ביים את מותו בעזרת שותפו הזאב, מעיל ישן ודם חזירים מחנות הנקניקיות.
עכשיו, משוחרר מזהותו הקודמת ומחשש לנטישת הסב (שהיה עצוב על מותו של פטר, אבל לא יותר מידי - פטר היה לא יוצלח כאמור) יצאו פטר והזאב למסע של נוכלויות. הם עוברים בין כפרים ועיירות, הזאב מטיל אימה, ופטר מציג את עצמו כמחסל אנשי זאב מקצועי שמציל את הכפר מהסכנה - מכיוון שאדם-הזאב חסין לנשק רגיל כיאה לבני מינו, בדרך כלל התחבולה מסתיימת בזה שפטר יורה בו לעיני כל ברובה קשת (עם חץ "כסף" מזוייף) ואדם הזאב נמלט תוך שהוא משאיר שובל של דם (שוב באדיבות חנות של קצב או יצרן נקניקיות) ש"אין סיכוי שהוא ישאר ככה בחיים", גובה את הכסף, מתחלק בו עם האדם-זאב והם ממשיכים לישוב הבא.
הזאב לא היה סתם זאב אלא אדם-זאב, והוא ממש לא התעניין בפטר - הוא העדיף לנסות לגנוב עופות וחיות משק. מכיוון שפטר הפריע לו, הוא התכוון להיפטר ממנו ולרצחו. אלא שפטר אמנם לא היה חכם במיוחד אבל בהחלט לא מטומטם, והוא הציע לאדם-הזאב עיסקה ממנה שניהם יהיו מרווחים.
ראשית, פטר דאג לכך שסבו יוכל להזדקן בנחת וללא דאגות כלכליות - הוא ניגש אל חלפן הכספים המקומי שניסה לשווק רעיון חדש לו הוא קרה "ביטוח חיים", רכש אצלו ביטוח כזה ואחר כך ביים את מותו בעזרת שותפו הזאב, מעיל ישן ודם חזירים מחנות הנקניקיות.
עכשיו, משוחרר מזהותו הקודמת ומחשש לנטישת הסב (שהיה עצוב על מותו של פטר, אבל לא יותר מידי - פטר היה לא יוצלח כאמור) יצאו פטר והזאב למסע של נוכלויות. הם עוברים בין כפרים ועיירות, הזאב מטיל אימה, ופטר מציג את עצמו כמחסל אנשי זאב מקצועי שמציל את הכפר מהסכנה - מכיוון שאדם-הזאב חסין לנשק רגיל כיאה לבני מינו, בדרך כלל התחבולה מסתיימת בזה שפטר יורה בו לעיני כל ברובה קשת (עם חץ "כסף" מזוייף) ואדם הזאב נמלט תוך שהוא משאיר שובל של דם (שוב באדיבות חנות של קצב או יצרן נקניקיות) ש"אין סיכוי שהוא ישאר ככה בחיים", גובה את הכסף, מתחלק בו עם האדם-זאב והם ממשיכים לישוב הבא.